如果说2009年是全球政府危机管理的一年，那么2010年必定是宏观调控向常态化过渡性的一年。这就意味著在继续执行层面上，经济政策将从应急状态的“大力和单向”改向稳定状态的“有助于和灵活性”。对于A股而言，虽然渠道和方式有所不同，但享用政策红利的本质没转变。

2008年底中央经济工作会议订下基调：强化和提高宏观调控，实行大力的财政政策和有助于严格的货币政策。“有助于”反映在操作者层面必需贴近当时的实际情况，无论是中央和地方政府以万亿收的投资计划，还是相配套的以致于单月万亿的追加信贷，力度之大前所未有。

今年前三季度GDP总计增长速度超过7.70%，毋庸置疑，经济需要很快企稳，强有力的政策措施居功至伟。中国资本市场也从屡屡实施的受到影响政策中获益颇多。一方面，严格的货币环境获取了丰沛流动性，减少了社会无风险利率水平，提高了权益资产吸引力。

2009年前十个月，新增贷款总计超过8.9万亿，股票市场受益于系统性受到影响，估值扩展造就股价较慢下跌；另一方面，政策偏向也为投资者自由选择获取思路。从十大产业大力发展规划，到希望消费扩大内需；从低碳、物联网等高科技行业，再行到迪士尼、海南国际旅游岛等区域性政策，莫不在A股引发波澜。经济企稳、资产价格转好，解释中国经济早已步入“后危机”时代，“调结构”和“以防通胀”的意义有可能更为根本性，财政和货币政策说明了的社会资源，将更加多的配备在“惠民生”上。

不少投资者担忧信贷总额增加不会影响经济衰退进程，我们指出这有点多虑。预计2009年40余万亿信贷余额，17%的增长速度刚好对应2010年7万亿左右的新增贷款，在GDP增长速度8%、CPI增长速度4%的预期下，这一信贷快速增长务实高。有助于和灵活性的政策倾向，仍然不利于股票市场发展，只不过快速增长动力从流动性推展过渡到业绩推展，从估值扩展阶段转入估值消弭阶段，结构性受到影响代替系统性受到影响，单边下跌进化为波动盘升行情。

实质上，经过第三季度调整，第四季度A股市场早已展现出出有显著的结构性特征，不具备政策反对、业绩快速增长具体的个股受到资金欢迎。2010年的中国股票市场将之后享用政策红利。

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